Как выбрать оптимальную методику оценки стоимости предприятия?

514834462Определение стоимости бизнеса – процесс многоэтапный и непростой, требующий от эксперта умения правильно выбирать и грамотно применять основные методы оценки – затратный, рыночный (сравнительный) и доходный.

Когда оценка предприятия происходит по затратной методике, то за основу берется расчет ликвидационной стоимости.

Доходный подход к оценке бизнеса основан на двух методах: капитализации дохода и дисконтирования финансовых потоков.

При использовании рыночного подхода производится оценивание предприятия с аналогичными по совокупности трех методик: рынка капитала, сделок и отраслевых коэффициентов.

Практика показывает, что наиболее точные результаты при оценке компаний дает одновременное использование всех вышеуказанных методов. Это позволяет учесть не только перспективную доходность предприятия, но также издержки в период его создания и цену реализации на основе анализа доступной информации по аналогичным фирмам.

Для определения оптимального подхода к оценке конкретного бизнеса необходимо обратить внимание на следующие аспекты:

  • цель оценки;
  • предполагаемое использование ее результатов;
  • выделение доли собственности компании, подлежащей оценке;
  • наличие и объем доступной для оценки информации.

Последний аспект играет важную роль при выборе методики оценки. Например, когда оценка компании происходит в условиях нехватки информации по компаниям-аналогам, то в ее ходе не удастся применить сравнительный метод. В свою очередь, при отсутствии необходимой финансовой и бухгалтерской информация не приемлем доходный метод.

Другой важной составляющей правильной оценки является анализ факторов на уровне предприятия. Они дают информацию о том, какими темпами растут ее доходы, отражают динамику финансовых показателей и зависимость бизнеса от поставщиков и потребителей.

Следующий этап оценки требует качественного анализа отраслевых факторов. Он выполняется по таким параметрам: степень отраслевого риска, перспективы развития отрасли, прошлый и будущий уровень доходности бизнеса в исследуемой отрасли.

Метод оценки по затратному принципу является оптимальным в случае:

  • невозможности точного расчета будущих доходов предприятия;
  • у компании имеются крупные финансово-материальные активы;
  • у бизнеса нет постоянной клиентуры.

Доходный подход предпочтителен, когда:

  • имеется возможность точно рассчитать будущий доход компании;
  • продукция предприятия пользуется стабильным спросом.

Сравнительный подход используется, когда:

  • имеется ретроспективная информация о финансовых показателях бизнеса;
  • на рынке установились стабильные цены на аналогичные компании.

 

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *